阿里巴巴最新公布的2026財年第三財季財報顯示，公司當季實現營收2848.43億元，同比增長2%，增速較前一季度有所放緩。經調整EBITA為233.97億元，同比下降57%；歸屬于普通股股東的凈利潤為163.22億元，同比降幅達67%。這一業績表現未能達到資本市場預期，財報發布后阿里巴巴美股開盤大幅下挫，跌幅一度擴大至9.68%。
在核心業務板塊中，即時零售業務成為財報亮點。自2025年4月推出"淘寶閃購"品牌后，該業務在第四季度實現收入208.42億元，同比增長56%，占中國電商集團整體收入的13%。管理層透露，經過第三季度"外賣大戰"的激烈競爭，即時零售業務規模持續擴大，客戶留存率顯著提升，單位經濟效益和客單價呈現環比改善趨勢。雖然具體利潤數據未予披露，但預計未來幾個季度盈利狀況將進一步好轉。
電商事業群CEO蔣凡在電話會議中強調，即時零售對平臺生態的拉動效應顯著。過去一年，閃購業務帶動平臺年度活躍買家增加1.5億，其中實物電商活躍買家增長1億。該業務對食品生鮮、健康等品類的銷售促進尤為明顯，同時推動了盒馬、貓超等關聯業務的快速發展。公司維持2028財年即時零售交易規模突破萬億元的目標，并計劃在未來兩年持續加大投入，預計2029財年實現整體盈利。
傳統電商業務方面，本季度實現收入1315.83億元，同比增長1%，增速較前季度的9%明顯放緩。客戶管理收入（CMR）同比增長1%至1026.64億元。蔣凡解釋稱，宏觀消費環境疲軟、暖冬氣候以及春節假期延后等因素，對12月當季電商業務增長構成挑戰。促銷周期延長和消費者權益投入增加，也導致CMR和利潤增速放緩。不過他指出，進入新財年后消費復蘇態勢明顯，配合即時零售戰略的協同效應，實物電商成交和CMR增速已出現顯著回升。
國際數字商業集團本季度收入增長4%至392.01億元，經調整EBITA虧損同比收窄至20.16億元，主要得益于速賣通運營效率的提升。云智能集團則延續強勁增長勢頭，季度收入達432.84億元，同比增長36%，其中外部商業化收入增長35%。AI相關產品收入連續第十個季度保持三位數增長，MaaS平臺業務成為新的增長引擎。管理層披露，截至2026年2月，阿里云外部商業化收入已突破1000億元，百煉MaaS平臺公共模型服務的Token消耗規模在三個月內增長6倍。
在AI戰略布局方面，阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣布未來五年將實現包含MaaS在內的云和AI商業化年度收入突破1000億美元。公司正在構建覆蓋芯片、云、模型和應用的全棧AI體系：以芯片和云計算構成基礎設施層，通過Token Hub串聯大模型、MaaS業務及B端C端應用。平頭哥半導體作為AI底層布局的關鍵環節，其自研GPU芯片已實現規模化量產，截至2026年2月累計交付47萬片，其中60%以上服務于外部商業化客戶，覆蓋互聯網、金融、自動駕駛等多個領域。
管理層表示，平頭哥芯片不僅有助于成本優化，更是保障算力供應的戰略資產。面對未來3-5年全球AI算力持續緊缺的預期，該業務對阿里巴巴的AI戰略具有核心價值。雖然未排除獨立上市可能性，但目前尚無具體時間表。在C端AI布局方面，公司自2025年11月推出千問App以來動作頻繁，成立千問C端事業群整合相關產品線。經過春節期間的推廣活動，千問全端月活躍用戶已突破3億。
組織架構調整方面，阿里巴巴于3月16日宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事業群，整合通義實驗室、MaaS業務線、千問事業部等五大部門。吳泳銘解釋稱，隨著AI進入Agentic驅動的新階段，模型與應用之間的協同效應成為關鍵。新架構旨在打造智能能力最強的模型，同時構建AI Token的最大分銷渠道，通過MaaS平臺連接各類行業應用，形成技術與應用深度融合的生態體系。
